Costi di transazione: spread, commissioni e finanziamento
Questa lezione individua i quattro costi che gravano su una posizione CFD, descrive le condizioni in cui ciascuno sorge e dimostra come valutare la redditività di un metodo al netto dei costi.
Nota sul rischio: contenuto esclusivamente formativo. Questo articolo non è consulenza finanziaria o di investimento, né una raccomandazione a comprare o vendere alcuno strumento. Il trading di prodotti a leva può comportare perdite superiori alle attese, e ogni lettore dovrebbe comprenderne i rischi prima di operare.
Un metodo di trading redditizio prima dei costi di transazione e in perdita dopo non ha alcun valore pratico. Molti principianti valutano un metodo sul grafico senza considerare i costi necessari a eseguirlo, e finiscono per adottare approcci validi in teoria che però perdono denaro sul conto. Questa lezione descrive spread, commissioni, finanziamento overnight e slippage, espone le condizioni di conto applicate da Onys Kapital e mostra come incorporare questi costi nella valutazione di qualsiasi metodo prima di applicarlo con capitale reale.
Lo spread
Ogni strumento è quotato con due prezzi: il denaro (bid), a cui il trader può vendere, e la lettera (ask), a cui può comprare. La differenza tra i due è lo spread, il costo principale del trading sulla maggior parte dei tipi di conto. Una posizione long si apre al prezzo ask ed è valorizzata al prezzo bid, quindi al momento dell'apertura mostra una perdita non realizzata pari allo spread, prima di qualsiasi movimento di mercato. Una posizione short è interessata in modo simmetrico.
Presso Onys Kapital, gli spread del conto Standard partono da 1,7 pip e quelli del conto Raw da 0,8 pip. Il conto Standard richiede un deposito minimo di 1.000 USD e il conto Raw di 5.000 USD; entrambi offrono esecuzione a mercato. Gli spread si allargano in prossimità delle pubblicazioni economiche programmate, nei periodi di liquidità sottile e all'apertura e chiusura delle sessioni. Questo allargamento riflette le condizioni del mercato sottostante, non una decisione discrezionale del broker.
Commissione
Alcuni tipi di conto offrono spread più stretti in cambio di una commissione fissa per lotto negoziato. Se una transazione preveda commissioni, e a quale tariffa, dipende dal tipo di conto e dallo strumento interessato. La tariffa applicabile è mostrata sul ticket dell'ordine in MetaTrader 5 prima della conferma ed è indicata nella pagina delle condizioni di trading.
Ai fini dell'analisi dei costi, commissione e spread vanno considerati insieme come costo andata-ritorno della transazione. Uno spread più stretto con commissione può essere più o meno conveniente di uno spread più ampio senza commissione, a seconda dello strumento e della dimensione della posizione. Il confronto va fatto in termini monetari per gli strumenti e i volumi che il trader intende usare.
Finanziamento overnight
Una posizione tenuta aperta oltre l'orario di rollover giornaliero è soggetta a un adeguamento di finanziamento overnight, talvolta chiamato swap. L'adeguamento può essere un accredito o un addebito a seconda dello strumento e della direzione della posizione, e riflette il differenziale dei tassi di interesse tra le due valute della coppia o il costo di mantenimento dell'attività sottostante. Un giorno alla settimana viene applicato un adeguamento di tre giorni per tenere conto del weekend, durante il quale i mercati sono chiusi ma il finanziamento continua a maturare.
Il finanziamento overnight non si applica alle posizioni chiuse prima del rollover, quindi i metodi intraday non ne sono toccati. Per i metodi che tengono posizioni per giorni o settimane, l'adeguamento cumulato può essere rilevante e va incluso nella valutazione della redditività attesa. Presso Onys Kapital è disponibile un conto senza swap, esente dagli adeguamenti di finanziamento overnight; i termini applicabili sono nella pagina delle condizioni di trading.
Slippage
Lo slippage è la differenza tra il prezzo a cui un ordine viene inviato e quello a cui viene eseguito. Tra l'invio dell'ordine e la sua ricezione da parte del server, il prezzo di mercato può cambiare. Con l'esecuzione a mercato, l'ordine viene eseguito al miglior prezzo disponibile al momento dell'esecuzione, che può essere migliore o peggiore di quello visualizzato all'invio. Nei periodi di alta volatilità la differenza è più spesso sfavorevole.
Lo slippage non compare come voce separata su alcun estratto conto, ma il suo effetto sul conto è identico a quello di qualsiasi altro costo. Si può ridurre negoziando strumenti con liquidità profonda nelle loro sessioni principali ed evitando di inviare ordini nei secondi attorno a una pubblicazione programmata, quando l'order book è più sottile e il prezzo si muove più rapidamente.
Valutare un metodo al netto dei costi
La valutazione di qualsiasi metodo di trading va condotta al netto dei costi. Il risultato medio per operazione, misurato sul grafico, va ridotto dello spread, delle eventuali commissioni, del finanziamento overnight quando le posizioni superano il rollover e di una stima di circa un pip di slippage per ogni esecuzione. Se dopo queste deduzioni il metodo mantiene un'aspettativa positiva, merita ulteriori test.
Questa valutazione va eseguita prima di applicare il metodo con capitale reale, non dopo. Un metodo che opera di frequente sostiene costi proporzionali alla frequenza, e un vantaggio marginale viene rapidamente assorbito dal costo andata-ritorno di ogni transazione. Il conto demo, che offre 10.000 USD virtuali sulla piattaforma reale, consente di testare un metodo nelle condizioni effettive di spread ed esecuzione senza esposizione finanziaria.