Costes de transacción: spread, comisiones y financiación
Esta lección identifica los cuatro costes que soporta una posición de CFD, describe las condiciones en que surge cada uno y demuestra cómo evaluar la rentabilidad de un método después de costes.
Nota de riesgo: contenido únicamente educativo. Este artículo no es asesoramiento financiero, ni asesoramiento de inversión, ni una recomendación para comprar o vender ningún instrumento. Operar con productos apalancados puede generar pérdidas mayores de lo esperado, y cada lector debe entender los riesgos antes de operar.
Un método de trading rentable antes de los costes de transacción y no rentable después de ellos carece de valor práctico. Muchos participantes nuevos evalúan un método sobre el gráfico sin tener en cuenta los costes de ejecutarlo y, en consecuencia, adoptan enfoques que parecen sólidos en principio y pierden dinero en la cuenta. Esta lección describe el spread, la comisión, la financiación overnight y el deslizamiento, expone las condiciones de cuenta de Onys Kapital y muestra cómo incorporar estos costes a la evaluación de cualquier método antes de aplicarlo con capital real.
El spread
Cada instrumento se cotiza con dos precios: el bid, al que el trader puede vender, y el ask, al que puede comprar. La diferencia entre ambos es el spread, el principal coste de operar en la mayoría de los tipos de cuenta. Una posición larga se abre al precio ask y se valora al precio bid, por lo que muestra una pérdida no realizada igual al spread en el momento de abrirse, antes de que haya ocurrido movimiento alguno del mercado. Una posición corta se ve afectada de forma simétrica.
En Onys Kapital, los spreads de la cuenta Standard parten de 1,7 pips y los de la cuenta Raw de 0,8 pips. La cuenta Standard exige un depósito mínimo de 1.000 USD y la Raw de 5.000 USD; ambas ofrecen ejecución a mercado. Los spreads se amplían en torno a las publicaciones económicas programadas, en periodos de poca liquidez y en la apertura y el cierre de las sesiones. Esta ampliación refleja las condiciones del mercado subyacente y no una decisión discrecional del bróker.
Comisión
Algunos tipos de cuenta se ofrecen con un spread más estrecho a cambio de una comisión fija por lote negociado. Que una transacción concreta lleve comisión, y a qué tarifa, depende del tipo de cuenta y del instrumento. La tarifa aplicable se muestra en el tique de la orden en MetaTrader 5 antes de confirmarla y figura en la página de condiciones de trading.
A efectos del análisis de costes, la comisión y el spread deben considerarse juntos como el coste de ida y vuelta de una transacción. Un spread más estrecho con comisión puede ser más barato o no que un spread más amplio sin comisión, según el instrumento y el tamaño de la posición. La comparación debe hacerse en términos monetarios para los instrumentos y volúmenes que el trader piensa usar.
Financiación overnight
Una posición que permanece abierta tras la hora de rollover diaria está sujeta a un ajuste de financiación overnight, a veces llamado swap. El ajuste puede ser un abono o un cargo según el instrumento y la dirección de la posición, y refleja el diferencial de tipos de interés entre las dos divisas del par o el coste de mantenimiento del activo subyacente. Un día a la semana se aplica un ajuste de tres días para cubrir el fin de semana, durante el cual los mercados están cerrados pero la financiación sigue devengándose.
La financiación overnight no se aplica a las posiciones cerradas antes del rollover, por lo que los métodos intradía no se ven afectados por ella. Para los métodos que mantienen posiciones durante varios días o semanas, el ajuste acumulado puede ser relevante y debe incluirse en la evaluación de la rentabilidad esperada. En Onys Kapital hay disponible una cuenta sin swaps, exenta de los ajustes de financiación overnight; las condiciones aplicables figuran en la página de condiciones de trading.
Deslizamiento (slippage)
El deslizamiento es la diferencia entre el precio al que se envía una orden y el precio al que se ejecuta. Entre el envío de una orden y su recepción por el servidor, el precio de mercado puede cambiar. Con la ejecución a mercado, la orden se ejecuta al mejor precio disponible en el momento de la ejecución, que puede ser mejor o peor que el precio mostrado al enviarla. En periodos de alta volatilidad, la diferencia es desfavorable con más frecuencia.
El deslizamiento no aparece como una línea separada en ningún extracto, pero su efecto sobre la cuenta es idéntico al de cualquier otro coste. Puede reducirse operando instrumentos con liquidez profunda durante sus sesiones principales y evitando enviar órdenes en los segundos que rodean una publicación programada, cuando el libro de órdenes es más fino y el precio se mueve con mayor rapidez.
Evaluar un método descontando los costes
La evaluación de cualquier método de trading debe realizarse descontando los costes. El resultado medio por operación, medido en el gráfico, debe reducirse por el spread, por cualquier comisión, por la financiación overnight cuando las posiciones se mantienen más allá del rollover y por una provisión de aproximadamente un pip de deslizamiento en cada ejecución. Si tras estas deducciones el método conserva una expectativa positiva, merece más pruebas.
Esta evaluación debe realizarse antes de aplicar el método con capital real, no después. Un método que opera con frecuencia incurre en costes proporcionales a su frecuencia, y una ventaja marginal se consume fácilmente con el coste de ida y vuelta de cada transacción. La cuenta demo, que ofrece 10.000 USD de fondos virtuales en la plataforma real, permite probar un método en condiciones reales de spread y ejecución sin exposición financiera.